2Q53 กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 33.42% YoY ใกล้เคียงคาด
2Q53 ปริมาณขายน้ำดิบและน้ำประปาอยู่ที่ 64.65 และ 15.40 ล้าน ลบ.ม. เติบโต
20.39% และ 12.60% YoY จึงมีรายได้เพิ่มขึ้น 21.14% และ 15.27% แต่รายได้ค่าเช่าและ
บริการลดลง 21.64% ทำให้รายได้รวมเพิ่มขึ้น 15.36% YoY เป็น 799.16 ล้านบาท ต้นทุน
ปรับตัวขึ้น 11.52% YoY ตามปริมาณขาย และค่าใช้จ่ายขาย/บริหารเพิ่มขึ้น 21.05% มาจาก
ค่าใช้จ่ายบริหารในปีก่อนต่ำผิดปกติ มีรายได้จากบริหารจัดการโครงการประแสร์-คลองใหญ่
59.84 ล้านบาท ใกล้เคียงที่มองไว้ ค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลง 28.20% ตามต้นทุนดอกเบี้ย จึง
มีกำไรสุทธิที่ 296.61 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33.42% YoY ใกล้เคียงคาดที่ 291.67 ล้านบาท
ครึ่งปีแรกรายได้รวมอยู่ที่ 1,561.55 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.44% ตามปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น
ทั้งน้ำดิบและน้ำประปา มีกำไรสุทธิที่ 538.34 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.48% และได้ประกาศจาก
ปันผลครึ่งปีแรกที่ 0.13 บาท/หุ้น XD วันที่ 2 ก.ย. และจ่าย 21 ก.ย.
แนวโน้มในครึ่งปีหลังยังดีต่อเนื่องจากปริมาณการขายที่ยังเติบโต
ในเดือน ก.ค. ปริมาณการขายน้ำดิบเพิ่มขึ้น 8.86% YoY ทำให้ยอดสะสม 7M53
เพิ่มขึ้น 15.37% YoY มาอยู่ที่ 145.05 ล้าน ลบ.ม. โดยทาง EASTW ได้ปรับคาดการณ์การ
ขายน้ำดิบขึ้นเป็น 251 ล้าน ลบ.ม. จากเดิม 239 ล้าน ลบ.ม. ซึ่งเป็นไปได้ เพราะ 7M53 คิด
เป็น 57.79% ของคาดการณ์ ส่วนปริมาณการขายน้ำประปาเดือน ก.ค. เพิ่มขึ้น 10.44% YoY
ทำให้ยอดสะสมเพิ่มขึ้น 11.10% เป็น 34.30 ล้าน ลบ.ม. ซึ่งการเติบโตดังกล่าวมาจากความ
ต้องการใช้น้ำทั้งของภาคอุตสาหกรรม การท่องเที่ยว พาณิชย์ และครัวเรือน โดยเฉพาะในนิคม
อุตสาหกรรมต่างๆ ที่มีการใช้น้ำดิบเพิ่มขึ้นตามกำลังการผลิตและโครงการใหม่ที่เกิดขึ้น
ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรปี 2553 และปี 2554 ยังเติบโตแม้จะชะลอตัวลง
จากปริมาณการขายน้ำดิบที่ดีกว่าคาด จึงปรับยอดขายน้ำดิบจากเดิมที่ 248 ล้าน
ลบ.ม. เป็น 251 ล้าน ลบ.ม. แต่ปรับปริมาณการขายน้ำประปาลงจากเดิม 65 ล้าน ลบ.ม. เป็น
61 ล้าน ลบ.ม. จากการเติบโตใน 7M53 ที่ต่ำกว่าคาด คาดรายได้รวมในปี 2553 อยู่ที่
3,158.60 ล้านบาท และกำไรสุทธิอยู่ที่ 959.59 ล้านบาท จากเดิมที่ 937.98 ล้านบาท
ในปี 2554 บนคาดการณ์ปริมาณการขายน้ำดิบและน้ำประปาที่ 279 และ 68 ล้าน
ลบ.ม. เพิ่มขึ้น 11.16% และ 11% YoY ตามการเติบโตของผู้ใช้น้ำในนิคมอุตสาหกรรมและ
ภาคการท่องเที่ยว คาดรายได้รวมเติบโต 11.31% เป็น 3,515.71 ล้านบาท และกำไรสุทธิที่
1,033.07 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.66% เพราะไม่มีรายได้พิเศษจากประแสร์-คลองใหญ่ และค่า
เสื่อมที่คาดจะเพิ่มขึ้นจากท่อส่งน้ำหนองปลาไหล-มาบตาพุดเส้นที่ 3 ที่คาดจะเสร็จในปี 2554
อิง P/E 10 เท่า ราคาพื้นฐานปี 2554 อยู่ที่ 6.20 บาท ปรับคำแนะนำขึ้นจาก “ถือ” เป็น “ซื้อเก็ง
กำไร”
เรียบเรียง โดย ปุณณภา นาเมืองรักษ์
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 01/09/10 เวลา 9:52:54
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น