บล.ซิกโก้ : TTA แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ราคาเหมาะสม 30.00 บาท
กำไร 3Q10A ลดลง 59.1% QoQ และ 64.0% YoY
TTA รายงานผลการดำเนินงานมีรายได้ใน 3Q10A เท่ากับ 4,535 ลบ. โดยรายได้
จากธุรกิจเดินเรือยังคงลดลง 26.6% YoY ซึ่งเป็นผลมาจากจำนวนวันเดินเรือที่ลดลง ขณะที่ราย
ได้นอกชายผั่ง (MML) ยังคงลดลง 39.7% YoY แต่เพิ่มขึ้น 22.5% QoQ เนื่องจากมีเรือขุด
เจาะเพียง 1 ลำที่ใช้งานได้ (จากเดิมจำนวน 2 ลำ) อย่างไรก็ตามบริษัทมีรายได้จากการขาย
เท่ากับ 1,106 ลบ. ส่งผลให้รายได้รวมยังคงเติบโต 8.6% QoQ แต่ยังคงลดลง 7.5% YoY
ทั้งนี้ต้นทุนโดยรวมของบริษัทได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นราว 3.6% YoY อีกทั้งบริษัทยังมีภาระค่าใช้จ่าย
ในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อยราว 1.9% YoY ส่งผลให้กำไรสุทธิปรับตัวลดลง 59.1%
QoQ และ 64.0% YoY เท่ากับ 185 ลบ.
คาดผลการดำเนินงานจะฟื้นตัวได้ในช่วง 4Q01E
แม้ภาพรวมของธุรกิจเรือเทกองใน FY10E ดูไม่ค่อยสดใส จากปริมาณเรือที่จะทยอย
ออกมาค่อนข้างมากแต่เราคาดว่าการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมจะใช้เวลาอีกไม่นานนักเนื่องจาก
ค่า BDI ยังคงปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง อีกทั้ง TTA ยังคงมีการกระจายธุรกิจเพื่อลดความเสี่ยง
และสร้างความสมดุลให้มากขึ้น แม้ว่าธุรกิจ MML จะยังไม่ดีอย่างที่คาดการณ์ไว้ แต่เราเชื่อผล
การดำเนินงานจะเริ่มกลับมาฟื้นตัวได้ในช่วง 4Q10E
แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ราคาเหมาะสม 30.00 บาท
SSEC คาดการณ์รายได้ของ TTA ใน FY10E ไว้ที่ 19,037 ลบ. ปรับตัวลดลง
4.6% YoY โดยเราคาดว่าผลการการดำเนินงานจะเริ่มฟื้นตัวในช่วง 4Q10E และจะเริ่มชัดเจน
ขึ้นใน 1Q11E โดยระดับราคาปัจจุบันยังคงซื้อขายกันในระดับต่ำที่ PBV ราว 0.67x โดยรวม
เราคาดกำไรสุทธิใน FY10E เท่ากับ 1,094 ลบ. ลดลง 39.7% YoY และแนะนำ “ซื้อเก็ง
กำไร” สำหรับผลการดำเนินงานที่จะค่อยๆฟื้นตัวตามลำดับ โดยให้ราคาเหมาะสมเท่ากับ 30.00
บาท
เรียบเรียง โดย ปุณณภา นาเมืองรักษ์
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 24/08/10 เวลา 9:22:05
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น